關鍵詞：金融租賃行業(yè)發(fā)展

中投顧問：未來5年中國金融租賃行業(yè)發(fā)展的預測分析

作者：中投顧問　時間：2018/5/16

　　影響因素分析

　　一、有利因素

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　　2017年12月29日，銀監(jiān)會非銀部主任毛宛苑在銀行業(yè)例行發(fā)布會上表示，已下發(fā)關于金融租賃公司發(fā)行二級資本債券有關事項的通知，支持金融租賃公司通過發(fā)行二級資本債券，緩解資本約束壓力，增強公司發(fā)展后勁。

　　同時，支持金融租賃公司通過資本市場補充資本，批準三家公司分別赴香港H股上市、在A股上市、在新三板掛牌。毛宛苑表示，銀監(jiān)會也建議金融租賃公司拓寬行業(yè)中長期資金來源。支持符合條件的金融租賃公司發(fā)行金融債、資產證券化產品等，拓寬資金來源；支持符合條件的金融租賃公司發(fā)行綠色、“三農”專項金融債；支持金融租賃公司首次引進中長期保險資金。

　　2018年1月16日，江蘇金融租賃股份有限公司IPO首發(fā)申請獲證監(jiān)會通過，成為國內首家即將登陸A股的金融租賃公司。未來預期將有更多租賃公司加入IPO熱潮。

　　（二）供給側改革需要

　　金融租賃具備融資融物相結合的特性，是與實體經濟聯(lián)系最為緊密的金融力量，具有能夠直接服務經濟轉型升級的獨特作用。其獨特屬性與供給側結構性改革所要求的“去產能、去庫存、去桿杠、降成本、補短板”相契合。因此，發(fā)揮金融租賃在支持供給側結構性改革方面的空間很大。作為與實體經濟緊密結合的一種金融工具，金融租賃在拓寬小微企業(yè)融資渠道、助推產業(yè)轉型升級、促進社會投資等方面發(fā)揮了積極作用。

　　二、不利因素

　　（一）同質化現(xiàn)象

　　融資租賃就是從金融機構中借來錢，成本相對較高，而且業(yè)務集中于船舶、飛機、車輛和生產設備等領域，資金來源、利差空間、服務對象和產品等方面皆有限，所以難免存在同質化現(xiàn)象。

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　　發(fā)展經營租賃，離不開國家政策的支持。實踐中，諸多適合經營租賃方式操作的業(yè)務，不僅僅需要金融租賃公司以債權形式介入，更需要以SPV形式進行運作，將租賃資產和股權結合起來，有效控制和降低風險。

　　國際上成熟租賃公司的發(fā)展壯大，不僅依賴內生式增長，還借助于股權收購兼并。中國金融租賃業(yè)目前已經發(fā)展到了專業(yè)化、國際化的關鍵時期，股權收購兼并將成為行業(yè)下一步發(fā)展的必然需求，融資租賃公司早已在境內外開展了諸多收購兼并，建議準予金融租賃公司，根據業(yè)務發(fā)展的需要，進行股權投資。

　　資產規(guī)模預測

　　截至2017年底，金融租賃資產規(guī)模約22800億元，同比增長11.8%。我們預計，2018年中國金融租賃行業(yè)資產規(guī)模將達到25100億元，未來五年（2018-2022）年均復合增長率約為10.34%，2022年中國金融租賃行業(yè)資產規(guī)模將達到37200億元。

　　圖表　中投顧問對2018-2022年中國金融租賃行業(yè)資產規(guī)模預測