影響因素分析

　　一、有利因素

　?。ㄒ唬端嘈袠I(yè)去產(chǎn)能行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020）》發(fā)布

　　2017年12月，中國水泥協(xié)會(huì)發(fā)布《水泥行業(yè)去產(chǎn)能行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020）》，計(jì)劃中提出：

　　1、三年壓減熟料產(chǎn)能39，270萬噸，關(guān)閉水泥粉磨站企業(yè)540家，將上述指標(biāo)按四年分解得到每年的目標(biāo)任務(wù)，使全國熟料產(chǎn)能平均利用率達(dá)到80%，水泥產(chǎn)能平均利用率達(dá)到70%，實(shí)現(xiàn)34號(hào)文件要求的“產(chǎn)能利用率達(dá)到合理水平”目標(biāo)。

　　2、前10家大企業(yè)集團(tuán)的全國熟料產(chǎn)能集中度達(dá)到70%以上，水泥產(chǎn)能集中度達(dá)到60%。力爭10個(gè)省區(qū)內(nèi)前2家大企業(yè)熟料產(chǎn)能集中度達(dá)到65%，超額完成34號(hào)文件要求的目標(biāo)。

　　3、設(shè)立去產(chǎn)能專項(xiàng)資金（基金），形成政府主導(dǎo)和市場(chǎng)機(jī)制結(jié)合的去產(chǎn)能機(jī)制。2017年試點(diǎn)、2018年啟動(dòng)。2017年達(dá)到政策基本明確與出臺(tái)、方案成立、家底基本摸清，準(zhǔn)備就緒。2018年上半年正式啟動(dòng)運(yùn)行。力爭在10個(gè)省區(qū)組建水泥投資管理公司，設(shè)立去產(chǎn)能專項(xiàng)資金，與行業(yè)的環(huán)保、節(jié)能、質(zhì)量、安全、礦山標(biāo)準(zhǔn)提升相配合，形成去產(chǎn)能的有效機(jī)制。

　?。ǘ?ldquo;一帶一路”帶來巨大市場(chǎng)空間

　　在“一帶一路”的投資上，基建將是重頭戲之一，“一帶一路”將帶來巨大市場(chǎng)空間?，F(xiàn)在我國水泥企業(yè)的足跡已經(jīng)遍布“一帶一路”沿線近30個(gè)國家，國內(nèi)水泥裝備企業(yè)更進(jìn)入了近百個(gè)海外市場(chǎng)，未來，國內(nèi)水泥企業(yè)的海外發(fā)展將會(huì)迎來一個(gè)高峰期。

　?。ㄈ╁e(cuò)峰生產(chǎn)效果顯著

　　2017年，水泥行業(yè)供給端在產(chǎn)量控制方面效果顯著。首先，冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間進(jìn)一步加長，企業(yè)自律和執(zhí)行落實(shí)情況均有較好的表現(xiàn)。同時(shí)，各地在其他季節(jié)也積極組織錯(cuò)峰生產(chǎn)。此外，各地均有組織節(jié)能降耗、停窯檢修等停窯限產(chǎn)的情況。在水泥行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況下，停窯限產(chǎn)有效的抑制了供給端的盲目擴(kuò)張，對(duì)于控制產(chǎn)能發(fā)揮、穩(wěn)定供需平衡發(fā)揮了積極的作用。

　?。ㄋ模┬袠I(yè)供給側(cè)改革

　　水泥行業(yè)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、增效益”為重點(diǎn)，行業(yè)采取了包括錯(cuò)峰生產(chǎn)、開展行業(yè)自律、加強(qiáng)區(qū)域協(xié)調(diào)、市場(chǎng)整合等一系列措施，使多數(shù)區(qū)域市場(chǎng)供求關(guān)系得到階段性的改善，水泥價(jià)格持續(xù)回升，行業(yè)的效益得到大幅提高。供給側(cè)改革已見成效，行業(yè)將會(huì)在良性循環(huán)中繼續(xù)發(fā)展。

　　二、不利因素

　?。ㄒ唬┉h(huán)保要求趨嚴(yán)帶來企業(yè)升級(jí)的壓力

　　隨著國家環(huán)保法規(guī)不斷完善，相關(guān)政策的逐一落地，政府執(zhí)法力度不斷加大，對(duì)水泥工業(yè)氮氧化物、二氧化硫及顆粒物等污染物的排放監(jiān)管越來越嚴(yán)，且近年來全社會(huì)對(duì)環(huán)境保護(hù)的日益重視，企業(yè)在環(huán)保方面的投入會(huì)越來越高，水泥企業(yè)的運(yùn)行成本有所增加，從而一定程度上加重水泥企業(yè)的負(fù)擔(dān)。未來一段時(shí)間內(nèi)，水泥企業(yè)將繼續(xù)承受著產(chǎn)能過剩以及產(chǎn)品升級(jí)的壓力。

　　（二）水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出

　　目前我國水泥行業(yè)仍然存在著產(chǎn)業(yè)鏈短、附加值低、供求失衡等問題，結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，轉(zhuǎn)變粗放型增長方式的任務(wù)仍很艱巨，未來去產(chǎn)能，提高集中度，行業(yè)自律，創(chuàng)新發(fā)展將是水泥行業(yè)繼續(xù)供給側(cè)改革的四個(gè)主要內(nèi)容。

　?。ㄈ┖暧^經(jīng)濟(jì)壓力

　　水泥是一個(gè)高度依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性行業(yè)，經(jīng)濟(jì)增速的穩(wěn)中趨緩?fù)瑯訒?huì)對(duì)水泥需求造成一定的壓力。而目前我國水泥需求已經(jīng)達(dá)到一個(gè)高位平臺(tái)期，隨著投資增速的持續(xù)放緩，再加上在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，投資結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)變，都會(huì)造成水泥需求的逐步下滑。

　　銷售收入預(yù)測(cè)

　　2017年，水泥行業(yè)整體效益水平同比有了大幅度的提升，水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入9，149億元，同比增長17.89%。我們預(yù)計(jì)，2018年中國水泥行業(yè)銷售收入將達(dá)到9，918億元，未來五年（2018-2022）年均復(fù)合增長率約為8.85%，2022年中國水泥行業(yè)銷售收入將達(dá)到13，922億元。

　　圖表　中投顧問對(duì)2018-2022年中國水泥行業(yè)銷售收入預(yù)測(cè)

　　數(shù)據(jù)來源：中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心

　　利潤總額預(yù)測(cè)

　　2017年，我國水泥行業(yè)利潤總額達(dá)到877億元，同比增長94.41%。我們預(yù)計(jì)，2018年中國水泥行業(yè)利潤將達(dá)到960億元，未來五年（2018-2022）年均復(fù)合增長率約為3.93%，2022年中國水泥行業(yè)利潤將達(dá)到1，120億元。

　　圖表　中投顧問對(duì)2018-2022年中國水泥行業(yè)利潤預(yù)測(cè)

　　數(shù)據(jù)來源：中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心

　　水泥產(chǎn)量預(yù)測(cè)

　　2017年，全國水泥產(chǎn)量23.16億噸，比上年下降0.2%。我們預(yù)計(jì)，2018年中國水泥產(chǎn)量將達(dá)到23.4億噸，未來五年（2018-2022）年均復(fù)合增長率約為5.60%，2022年中國水泥產(chǎn)量將達(dá)到29.1億噸。

　　圖表　中投顧問對(duì)2018-2022年中國水泥產(chǎn)量預(yù)測(cè)

　　數(shù)據(jù)來源：中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心